作者:杰弗里·D.阿玛托; 伊莱·M.瑞莫罗纳; 周帅信用利差债券利率风险违约
摘要:信用利差源于公司债券存在的违约风险,具体表现为公司债券与无风险的政府公债的收益率之差。实践发现,这一利差往往大幅超出预期违约损失,两者之间存在的显著缺口,即所谓的信用利差之谜。本文分析了产生信用利差的原因在于违约风险难以分散化,而信用利差如此之大,是由于包含了对不可分散的信用风险的定价。
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《金融市场研究》(月刊)创刊于2012年,由中国人民银行主管,中国银行间市场交易商协会主办,CN刊号为:10-1052/F,自创刊以来,颇受业界和广大读者的关注和好评。
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