作者：江曙霞 陈青股票市场投资者异质卖空限制均衡价格内幕交易
摘要：根据投资策略的不同，投资者可以分为基本面投资者与技术投资者。在卖空限制且没有新信息的影响下，价格最终会趋向于基本面投资者的估值，而技术投资者将离开市场。通过有无内幕交易的比较，发现在内幕交易下技术投资者具有策略优势，内幕交易金额越大，优势越明显，被吞没的价值也就越大。故监管当局不应关注投资者理性教育，而应关注内幕交易的监管。若内幕交易金额得到控制，投资者便会自然趋向理性而关注资产的基本价值。
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