作者：雷志威 孙海刚信息不对称知情交易概率公司治理现金持有价值
摘要：本文为了研究中国上市公司信息不对称、公司治理和现金持有价值之间的关系，以沪深上市公司2004—2009年数据为基础，利用知情交易概率作为管理者和投资者之间的信息不对称变量，以高管持股比例作为公司治理变量，利用公司各种财务指标作为控制变量，发现信息不对称与中国上市公司现金持有价值呈显著负相关，高管持股比例和现金持有价值显著正相关，支持自由现金流理论和委托理论，信息不对称程度越高，管理者越可能滥用现金，导致现金持有价值下降，而提高公司治理，加强投资者保护可以提高现金持有价值。
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