作者：戴晓娟后见之明价值溢价反应过度反应不足
摘要：本文从后见之明心理角度对价值溢价的原因进行了解释，并相应设计了基于上年财务报告所反映会计业绩的反应过度和反应不足价值选股模型。对两个新构建价值组合投资业绩的检验表明，在1999年～2009年的投资区间里，反应不足模型（近期会计业绩表现良好的价值股组合）获得了显著的超额报酬，反应过度模型则只在2005年以后才连续战胜市场。
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《金融理论与实践》（月刊）创刊于1979年，由中国人民银行郑州中心支行主管，中国人民银行郑州中心支行、河南省金融学会主办，CN刊号为：41-1078/F，自创刊以来，颇受业界和广大读者的关注和好评。 《金融理论与实践》以金融理论经研究和金融业务实践探索为主要任务的刊物。其宗旨是：探索发展金融理论，服务金融改革实践，拓展金融业务领域，反映金融运行信息，展示金融科研成果，培养金融科研人才。
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