作者：赵谦平会计契约资本市场有效运作企业剩余分配设计与运用企业价值最大化债务契约道德风险利益冲突持有者
摘要：(一)会计契约与债务资本市场的关系. 股权持有者与风险债务持有者对企业剩余分配具有不同的索取权要求.一般认为,设计债务契约的目的在于控制股权持有者和风险债务持有者之间的利益冲突,其功能在于通过一系列债务契约条款的设计与运用来限制债务人的道德风险,以实现企业价值最大化.债券契约是减缓潜在的利益冲突而设计的对于企业未来的生产、投资与融资决定的一系列限制.就债务资本市场运作而言,债务契约的主要功能除减少企业成本外,还具有:在合理的利率结构、期限结构与激励约束条件下,维持资本借贷关系的正常运转;通过系列契约条款的设计与运用,有效地保护债权人、债务人合法权益;将债务资本市场出清,保持债务资本市场的均衡出现,即让有资金并只希望通过信贷投资的资本所有者将其全部资本投放出去,让需要资金与只希望在合理的利率与期限结构下筹集资本的贷款人获取其所需要的全部资金.
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