作者：智毓贤; 姚舜; 李姝漫三因子模型沪深股市二月效应
摘要：目前在国外Fama-French三因子模型已经被广泛应用到收益率预测、风险管理、基金业绩评估等方面。借鉴国外经验运用Fama-French三因子模型,对2004-2014年我国沪深股市进行的实证研究结果表明：三因子模型在我国资本市场的解释能力要强于CAPM模型,适用于我国资本市场;在三因子中,市场溢价因子解释能力最强,规模因子其次,账面市值比因子最弱;三因子回归方程在不同的时期并不稳定,其回归系数大部分不存在＂均值回归＂过程。实证表明,沪深股市在二月份的平均收益率要明显高于其他月份,小规模公司股票的平均收益率明显高于大规模公司股票,即存在＂小规模公司＂效应和＂二月效应＂。
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