作者：熊家财; 郭雪静; 胡琛卖空企业避税融资融券渐进准自然实验
摘要：以融资融券试点与扩容作为卖空限制减少的外生事件,使用渐进双重差分模型全面研究卖空对企业避税行为的影响。研究发现,相比于控制组公司,允许卖空公司的避税程度更低,管理层持股比例较低以及法律环境较差地区的公司,卖空对企业避税行为的抑制作用更为显著。进一步研究发现,源于卖空层面的避税活动与企业未来价值显著负相关,表明企业避税活动会加剧股东与管理层之间的冲突并降低企业价值。在考虑其他可能解释后,研究结论依然成立。
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