作者：骆祚炎资产价格金融不平衡金融加速器广义价格函数
摘要：金融不平衡问题促使货币政策由单一的＂通货膨胀目标制＂向包括资产价格在内的广义价格目标制转变。基于金融加速器的视角,资产价格波动是引发金融不平衡的关键因素,货币政策调控需要研究资产价格波动及其先行指标。实证分析表明,信贷和经常账户收支等占GDP的比例,既可以作为反映资产价格波动的单项先行指标,也可以作为资产价格波动综合先行指标构造的基础。另外,货币供应量及其结构对资产价格波动也有一定影响。因此,货币政策既要关注广义价格目标函数,又要关注资产价格波动的先行指标,特别要关注房地产价格的波动和经济基本面的变化,同时,货币政策以广义价格作为调控目标时要更加注重监控流动性,要避免流动性过度地流向资产市场或虚拟经济。
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