作者：支燕 邓忠奇证券投资基金效率sbm模型luenberger生产率
摘要：利用SBM方向距离函数和Luenberger生产率指标，以中国460支基金为样本，测度证券投资基金在负收益约束下的效率和全要素生产率增长情况。研究表明：90％以上的基金均存在不同程度的管理无效率，这主要源于风险控制能力较低和负月收益率占比过高；由于技术退步等原因，大部分基金的全要素生产率均有下滑；封闭式基金的管理效率显著高于开放式基金，其全要素生产率变动情况也相对乐观。建议完善对基金发行及运营的监管机制，规范资本市场，促进基金信息的公开化。
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