作者：黄顺武 刘进供给冲击限售股解禁异常收益率创业板
摘要：基于创业板313只股票的545次限售股锁定期解禁事件，运用事件分析和横截面回归分析法研究了供给冲击的价格效应。事件研究发现：在第一次解禁的窗口期，累计异常收益率呈现出典型的V形波动特征，而第二次则表现出由负转正的变化形态；两次解禁的股份占比和异常收益率均存在显著差异，但交易量差异不显著。横截面回归结果显示：第一次供给冲击产生了显著为负的价格效应，但第二次供给冲击的价格效应不显著；企业规模和交易活跃程度显著正向地影响股价，但股权集中度与有无风险投资对股价没有显著影响。
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