作者：石凯 刘力臻 聂丽外汇储备币种结构动态最优化
摘要：在主权债务危机期间，由于欧美发达经济体国家信用屡遭降级，币种结构调整已成为中国外汇储备风险管理的重要方式。运用美国财政部国际资本系统和国际货币基金组织官方外汇储备货币构成数据，分析中国外汇储备的可能币种结构，并通过均值——方差分析框架寻找到具有最小风险的币种构成，继而使用动态最优化方法构建币种结构调整的动态最优路径。实证结果表明，按计划将外汇储备中的美元资产转换为日元资产，将会有效降低风险。
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