作者：潘再见贷款定价行为房地产价格泡沫pw模型
摘要：房地产信贷是基于潜在资产的看跌期权，贷款人是卖方，借款人是买方。贷款人对看跌期权价值的低估会导致资产价格膨胀、偏离基础价值，而银行家和股东均存在低估看跌期权的正向激励。开放经济条件下，贷款利率、存款利率与汇率三个因素增加资产市场价格与基础价值的差距。基于对PW模型的扩展分析，中国2005年7月至2007年12月的数据也证实了房地产价格与利差和汇率负相关，与存款利率正相关。
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《金融经济学研究》（CN：44-1696/F）是一本有较高学术价值的大型双月刊，自创刊以来，选题新奇而不失报道广度，服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《金融经济学研究》坚持“探索金融理论前沿，服务金融改革实践”，既注重金融基础理论研究，又反映结合中国金融发展转型的最新研究成果。
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