作者：王培辉系统性风险依存度联动效应markovcopula
摘要：本文分析了金融业依存和联动机理，使用Markov时变SJC-Copula模型研究我国金融业四个子行业银行、证券、保险、信托之间的尾部依存结构和联动现象。研究发现，四个子行业间依存关系存在低依赖区制和高依赖区制两个区制，依存结构呈现出时变和非对称特征。各行业间依存关系在区制持久性、上下尾依赖强度等方面存在显著差异。总体而言，样本期内各行业呈现明显正相关，且上尾相关性强度普遍低于下尾相关性；此外，危机爆发期间各行业依赖性显著增加。鉴此，监管部门必须加强金融业宏观审慎监管，防范系统性风险。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
