作者：冯玲; 林静仪融资约束贸易边际融资结构
摘要：本文旨在研究金融危机如何影响出口的扩展边际(新公司或产品进入或退出出口领域)和集约边际(既有出口公司或产品品种的数量或价值变化)。实证数据分析显示,金融状况恶化对企业的出口数量及种类均有显著负影响。为解释这一发现,文章建立了一个动态随机一般均衡(DSGE)模型。模型中,企业面临金融冲击、融资约束、债务和权益融资结构、企业进入等条件。模型显示,负的金融冲击使得企业融资成本增加,企业因此降低出口数量(集约边际减少),而新企业也难以进入出口领域(扩展边际降低);两种边际的共同作用使得国家出口总量显著下降。针对2008年金融危机中国际贸易比GDP降低更多这一事实,该模型亦能够给予模拟支持。
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