作者：白俊; 宫晓云公司债券价值创造融资效应治理效应
摘要：本文以2004-2014年中国A股制造业上市公司为研究样本，利用2007年《公司债券发行试点办法》颁布这一准自然实验，实证检验了公司债券对价值创造的影响及其作用机制。研究发现，公司债券融资能够带来价值创造、促进公司价值的提升；进一步探究公司债券融资促进价值创造的作用机制，发现公司债券融资在民营企业中主要发挥融资效应，在国有企业中则显著地表现为治理效应。因此，应大力发展公司债券，从而缓解企业融资约束、强化公司治理。
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