流动性管理国债市场央行独立性现实选择国债管理货币政策发展中国家公开市场操作管理工具发行对象
摘要：近年来,IMF等国际组织较为关注央票和国债在央行流动性对冲操作中的选择问题,并在IMF金融稳定评估项目以及BIS央行财务实力研究项目中屡次提及。近期IMF专家发表了题为《央票和国债:央行管理过剩流动性的选择》的论文,该论文在总结IMF相关调查统计结果的基础上,探讨了不同国家央行选择使用央票进行流动性管理的原因,指出央票作为流动性管理工具可能存在的问题,并得出国债是央行流动性管理首选工具的结论。本文结合我国国情对该论文进行了评论,认为使用国债或央票管理流动性各有利弊,根本上取决于一国国情,我国近年的流动性管理实践表明,将央票作为流动性管理主要工具是我国的现实选择。
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