“三元悖论”的中间状态

作者：于宁三元悖论金融开放汇率制度选择资本账户货币国际化货币政策独立性中间状态固定汇率制度国际游资联动关系

摘要：金融开放是一个国家经济发展到一定水平必须面对的政策选择。经典的金融开放次序是＂先内后外＂,即先实现本国利率市场化,进而实现汇率自由化,再实现资本账户开放,最后是实现货币国际化。这一经典次序的理论基础是著名的＂三元悖论＂,即货币政策独立性、资本可自由流动性和汇率制度选择只能是三选其二。

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