作者：周雪峰 兰艳泽债务融资过度投资投资不足债务期限结构债务来源结构
摘要：从总体债务、债务期限（短期和长期）、债务来源（银行借款和商业信用）三个方面进行实证检验，结果表明：（1）我国民营上市公司普遍存在过度投资与投资不足现象，债务融资总体上能够抑制过度投资行为，发挥债务的相机治理作用；（2）短期债务在民营上市公司中能够抑制过度投资和投资不足行为，发挥债务治理功效，而长期债务由于在债务期限结构中所占比例非常小，所以未能对非效率投资行为产生影响；（3）银行借款在民营上市公司中能够抑制过度投资行为，发挥债务的相机治理作用，并且商业信用能够抑制投资不足行为，发挥一定的债务治理功效。
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