上市公司管理层过度自信与股利政策关系分析

作者：郭浩清 张志花过度自信股利政策股利信号理论行为财务理论

摘要：本文在股利信号理论框架下，以我国上市公司为研究对象，对管理层过度自信对股利政策的影响进行实证分析。结果表明，管理层越过度自信的公司越倾向于发放股利。现金流量越大、成长机会越小、规模越大、负债率越低的公司越倾向于发放股利。但进一步的实证分析发现，管理层过度自信程度的高低对每股股利的大小没有显著影响。现金流量水平越高、规模越大的公司的股利支付水平越高。

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