作者：丁志国; 苏治; 栾青行为金融学市场有效信息冲击异常反映
摘要：有效市场理论认为证券价格总是可以充分体现可获得信息的变化,证券的价格等于其'内在价值',即预期未来现金流的折现价值,这里的'充分体现'可理解为两层含义:(1)信息反映是即时的;(2)反映是准确的,价格对信息反映的任何滞后只是短期存在的.然而,发现大量信息反映异常的实证,即过度反应和反应不足现象,人们开始探讨市场对信息反映的非理性成分,最为成功的解释来自行为金融学,认为信息反映过程受到认知偏差影响.
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