作者：董会飞; 熊熊; 张小涛股票高送转高频数据微观结构
摘要：选取深市A股上市公司2014年、2015年的送转比例为1的高送转股票为研究对象,通过日内高频分笔数据,对股票高送转实施前后的超额收益率、交易价差以及市场深度等微观结构特征进行实证。实证表明,不论牛熊市,高送转预案公告前后均存在显著的超额收益率,同时股票高送转预案公告后的市场深度显著增加。不论牛熊市,高送转预案公告后股票市场流动性均有所增强。但在牛市中,交易价差在预案公告后显著性降低,而在熊市中交易价差却有所提高。
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