作者：李云林格林斯潘美国债市房贷宏观调控政策性原因四位一体石油美元
摘要：本文研究了房贷、债市与美国财政、货币、外经和能源政策四位一体宏观调控机理，并通过对2003年以来美国宏观调控的实证，破解了格林斯潘之“谜”的政策性原因，最后探讨了对我国房贷、债市发展和宏观调控的启示与借鉴。主要结论是，2003～2005年美国四位一体宏观调控的结合点是债券市场，通过推动债市高涨和压低长期国债收益率刺激房市繁荣，进而带动经济升温；四位一体宏观调控对房贷和债市的综合影响是形成格林斯潘之“谜”的政策性原因，其中“东亚美元”、“西欧美元”和“石油美元”对美国债市的大量注入，以及联储在负利率水平上的连续提息，是形成格林斯潘之“谜”的政策性主因；美国次贷危机是2003～2005年联储低息和提息期间过度宏观调控的后续反应；格林斯潘之“谜”是美国债市和房市过度刺激的典型表现。
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