作者：熊剑庆; 海昌（摘）证券市场开放金融发展水平新兴市场国家历史遗留问题国际经验对外开放循序渐进自由兑换资本项目
摘要：证券市场对外开放的战略应与本国经济与金融发展水平相匹配.我国作为新兴市场国家,证券市场还很不完善,存在着许多缺陷.因此,参照国际经验,我国证券市场开放应当遵循循序渐进的原则,分阶段开放证券市场.可考虑以下两个阶段:第一阶段,人民币还未实现资本项目下的自由兑换.这是目前所处的阶段,可选择有限直接开放和间接开放两种模式并存的形式,这个阶段应重点解决国内证券市场的历史遗留问题和现实问题,在制度上与国际逐步接轨,同时引进国外证券市场的先进技术和管理经验推动国内证券市场的完善和成熟.第二阶段,资本项目管理逐渐放松并最终实现人民币的完全可自由兑换.这个阶段可选择除敏感行业外全面开放的模式,这时资本的进出基本不受限制,外资在中国证券市场上享受广泛的国民待遇.当然,这个阶段对国内证券市场的基础和监管水平要求非常高,需要很长一段时间才能完成.
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