作者：陆蓉; 何婧; 崔晓蕾资本市场错误定价产业结构调整
摘要：本文揭示了资本市场会由于资产错误定价，引起产业结构调整，从而影响实体经济。这种影响具有不对称性，资产价格高估会对产业结构调整产生影响，低估则不会产生显著影响。为进一步探究资本市场影响实体经济的这种特殊机制，将产业结构调整分解为资本变动效应、资本效率变动效应和资本一效率交互效应。结果发现，资产价格高估是通过资本变动效应引起产业结构的调整，论证了产业股票价格高估由于引发资本投入量的增加，产生资本变动效应，从而引发产业扩张。本文的发现意味着，股价高估并非总是不利的，需重视和有效利用资本市场的价格高估，允许生产效率高的新兴产业股票价格高估有利于产业结构升级。本文研究与金融学国际前沿研究相互补充，有助于明确资本市场服务于实体经｜齐的具体机制，也为引导产业结构升级、有效扶植战略新兴产业的政策提供了理论依据。
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