作者：袁中国 陈平 刘兰凤开放经济汇率制度信贷摩擦金融加速器经济波动
摘要：本文建立一个小型开放经济模型，目的之一是探究中国开放经济中金融加速器的存在性；二是针对中国1997-2008年间宏观经济波动特征分析不同汇率制度下金融加速器效应的差异，以验证相对浮动汇率来说，固定汇率是否会加大经济波动。通过使用中国数据和ML方法估计含和不含金融加速器的DSGE模型发现，似然率检验接受前者而拒绝后者。模拟结果显示含金融加速器模型模拟数据与实际数据特征更接近，再次验证了开放经济中金融加速器的存在。固定汇率下金融加速器效应强于浮动汇率，部分解释了1997-2008年间中国经济在不同汇率制度下宏观变量波动的差异。金融加速器主要传播和放大投资效率和货币政策冲击对经济的影响，对货币需求和国外冲击也有一定的放大作用，但对技术和偏好冲击的放大作用不明显。
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