资产泡沫与经济增长关系研究进展

作者：刘宪经济增长生产性资产泡沫非生产性资产泡沫

摘要：关于资产泡沫与经济增长之间的关系研究大体上可以分为三个阶段，本文将第三个阶段归之为BAKG的分析框架。其基本结论是，资产泡沫的存在降低了长期的经济增长。然而，最新的研究对此范式提出了挑战，其中，最为重要的观点是，将资产泡沫区分为权益性资产泡沫和非权益性资产泡沫，并指出前者是促进经济增长的，而后者则是抑制经济增长的。

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