作者：郭慧婷 张俊瑞现金股利第一大股东现金流操控超能力派现
摘要：上市公司分派现金股利是股东从公司获利的方式之一。本文以2004—2006年房地产行业、批发零售业和综合类行业的中国上市公司为研究对象，采用分类统计和多元回归方法，研究现金股利政策实施的影响因素和产生的现金流后果。结果发现第一大股东持股比例显著影响公司现金股利政策；并存在“超能力派现”现象，即公司派现后未分配利润和现金流量净额小于零，说明大股东通过现金股利分派转移了公司现金流。
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