作者：杨萍发达国家发展中国家地方政府债券市政债券债券市场政府借贷私人债券
摘要：发达国家发展以市政债券市场为主导的地方政府信贷市场的经验是:市政债券市场发展与城市化同步,市政债券市场大发展时期也是城市化加速时期;市政债券市场也经历由不完善到完善的变化过程;信用评级制度、信息披露制度和私人债券保险制度是减少地方政府债券市场违约风险的重要机制.在发展中国家,城市化、中央政府和地方政府分权、以及减少财政赤字是影响其经济发展的最基本趋势中的三个最重要的组成部分,地方政府信用体系与这三个最基本趋势密切相关,因此也成为发展战略中最基本的因素.在发展中国家,发展地方政府债券市场是满足地方政府巨大融资需求的方法之一,其主要的发展经验是:政府对债券收益提供的保证可能招致市场扭曲;中央政府对地方政府债务提供的信用保证会造成债务人主动违约的道德风险和投资者忽视借款人信用特征的问题.
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