作者：文茜纵向兼任高管企业价值股权激励方式管理层权力生命周期
摘要：基于委托理论和管理层权力理论,以2011～2015年A股公司为样本,研究不同股权激励方式下纵向兼任高管如何影响企业价值。通过多元回归法进行实证检验,结果表明,在选择股票期权激励的公司中,纵向兼任高管对企业价值有负面影响;纵向兼任高管与企业价值的负相关关系集中于非国有企业。以成长期、成熟期和衰退期对上市公司进行分组回归,发现在成熟期企业中,纵向兼任高管降低企业价值。研究认为在新兴市场中纵向兼任高管未能有效缓解问题,大股东通过纵向兼任高管加强对上市公司的控制并获取控制权收益,从而降低企业价值。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
