作者：兰振华股权融资偏好上市公司行为金融啄食顺序理论内部融资西方发达国家市场经济国家融资结构
摘要：上市公司的融资偏好与融资结构密切相关，有什么样的融资偏好就会有什么样的融资结构。按经济学家梅耶斯和梅杰尔夫提出的啄食顺序理论，企业优序融资顺序的选择应是内部融资-债务融资-股权融资，内部融资排在第一位，股权融资排在最后。几十年来，这种融资顺序理论在西方发达国家得到了普遍印证（见表1）。而我国国内上市公司融资的啄食顺序和成熟市场经济国家相反，股权融资比重明显偏高，内部融资比重明显偏低（见表2）。
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