作者：许艳梅金融危机理论欧洲货币体系货币危机欧洲汇率机制德国马克欧洲货币单位欧洲各国erm成员国
摘要：一、1992年欧洲货币危机 1992年欧洲货币危机发生的根本原因在于欧洲货币体系（EMS）汇率制度的固有缺陷。欧洲汇率机制ERM规定，EMS的成员国货币均确定与埃居的法定比价；在体系内部实行可调整的“钉住制度”，对美元等第三国货币实行联合浮动。然而，由于当时欧洲各国经济指标有着巨大的差异，各国难以采取协调一致的货币财政政策，因此，ERM指望通过各成员国进行联合干预从而实现ERM的稳定是非常困难的。此外，ERM与美元实行联合浮动，而美元主要是通过德国马克对欧洲货币产生影响。由于马克作为世界主要货币的一级，其一直与美元存在激烈的竞争，由这种竞争引起的马克与美元的长期波动会明显的带动欧洲货币单位对美元的波动，并通过中心汇率体系传导给各成员国，引起整个ERM的波动。
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