作者：刘志伟; 刘澄; 陈刚货币政策调控企业作用20世纪80年代计划经济时期固定资产投资规模东南亚金融危机积极的财政政策改革开放市场经济转轨货币政策工具
摘要：我国从传统计划经济时期开始，经历了20世纪80年代改革开放，90年代市场经济转轨，到各项改革取得瞩目成就并继续推进的今天，中央银行频频动用货币政策工具，以期达到刺激紧缩，抑制过热，熨平经济波动，为国民经济平稳快速发展保驾护航之目的。然而，综观80年代以来的货币政策实践，紧缩政策和扩张政策周期都普遍较短，实际执行效果不尽人意。从改革初期开始，扩张政策始终占据主导地位，经济在一种亢奋氛围中惯性发展，导致经济结构的严重失衡，被迫于1988年以直接控制手段执行严厉的紧缩政策，导致1989年经济出现大幅滑坡。1990年重新启动经济，1992年出现调整后的高速增长，1993年又引发严重通货膨胀，1995年开始治理通货膨胀，1996年底成功实现“软着陆”。受1997年东南亚金融危机影响，从1998年开始，采取名曰“稳健”实则“积极”的货币政策以配合积极的财政政策。经过连续8次降息，出现固定资产投资规模过大和物价上升压力剧增。为抑制经济过热，2004年10月，又上调金融机构存贷款基准利率0．27个百分点。可见，我国经济运行始终处于一种大起大落、动荡不安的周期交替之中，历次货币政策都没能收到理想的效果，甚至执行过程中出现了种种经典货币理论无法解释的异象。
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