作者：刘秀林; 穆争社激励方式经营者期权期股现代企业理论效用最大化所有者利益所有权利益集团目标函数经济刺激行为偏离经营权
摘要：一、期权、期股激励方式的功能 在现代企业里,伴随着所有权与经营权的分离,所有者与经营者分化为具有不同目标函数的利益集团,这为追求自身效用最大化的经营者采取"道德风险"行为提供了最基本的经济刺激,经营者这一自利行为偏离并损害了所有者利益.在所有权极其分散进而在所谓"所有权壳化"的"内部人控制"企业里,这一偏离显得尤为突出.在现代企业理论中,经营者利益对所有者利益的偏离(或侵蚀)构成成本,它的存在可看作所有权与经营权分离必须付出的代价.
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