浮动汇率制、资本开放、货币政策独立性三者能兼得吗？——对“三元悖论”的进一步拓展思考

作者：朱虹; 高蔷浮动汇率制货币政策资本市场固定汇率制

摘要：一、问题的提出 蒙代尔--弗莱明模型认为固定汇率制下,一国货币的过量投放,政府将被迫在外汇市场上收回本币,放出外币,因而货币政策不影响产出,只影响储备水平的变化;浮动汇率制下,不必为维持固定汇率而放弃货币政策的独立性,一国货币政策能够有效地影响产出.克鲁格曼进一步提出了开放经济下固定汇率制、资本开放和货币政策的独立性三者不可兼得的"三元悖论".

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