作者：马勇姚驰; 姚驰资本缓冲监管压力经济周期宏观审慎政策
摘要：本文基于我国52家主要银行2007-2015年的面板数据，考察了监管压力和经济周期对宏观审慎政策效果的影响。相关实证结果表明：（1）监管压力的上升能够显著促使银行增加资本缓冲，逆周期的宏观审慎政策在总体是有效的。（2）监管压力的上升会促使银行加快其资本缓冲的调整速度，这在城市商业银行和农村商业银行等中小银行表现得尤为明显。（3）经济周期会对宏观审慎政策的有效性产生一定影响，但这一影响在不同性质的银行中有所不同。对于国有商业银行和股份制商业银行，经济上行期的政策效果相对较弱，而在经济下行期，政策效果相对较强。对于城市商业银行和农村商业银行，经济周期的影响恰好相反。（4）在顺周期性机制下，银行行为存在过度承担风险以获取高收益的倾向，通过提升监管压力可以有效抑制这一倾向，从而促使银行降低风险，提高稳定性。
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