作者：陈耿宣 江舞盈余信息媒体情绪消息类型股票事件研究固定效应模型
摘要：基于全国性财经媒体负面词汇比例构建媒体悲观指数,结合中国A股上市公司2004—2013年的盈余公告事件,构建包含盈余公告市场反应、媒体情绪和消息类型的面板数据固定效应模型,检验投资者对盈余信息的反应是否受媒体情绪影响。研究发现：（1）对于同类型的盈余公告,媒体悲观程度越高,公告异常收益越低。（2）媒体情绪对高度消息的影响较低度消息显著,市场对坏消息的反应在媒体悲观时期更显著,对好消息的反应在媒体乐观时期更显著。（3）媒体情绪对坏消息的影响较好消息更显著。研究证明投资者对于盈余信息的解读受媒体情绪的影响,且这种影响与盈余信息的类别密切相关，
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