作者：伍志文金融一体化资本流动金融脆弱性面板数据
摘要：本文利用18个国家1982—2003年和24个国家1992—2003年的面板数据对金融一体化和金融稳定之间的关系进行了实证检验，得出了如下几点结论：一是不同类型的资本对金融稳定的影响存在差别。国际证券投资不利于金融稳定，而直接投资对金融稳定的影响并不明显，其他投资对金融稳定存在一定的影响，但综合效应并不十分确定。二是金融一体化对金融稳定的影响并不是立竿见影的，而是存在一定的时滞效应，而且不同类型的资本对金融稳定的影响存在不同的时滞效应。三是金融一体化对金融稳定存在一定的积极影响，但是这种影响并不十分明显，同时也不是十分稳定。总体而言，金融一体化对金融稳定没有产生稳定而显著的影响。
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