作者：邹绍辉; 马婷艳焦煤期货价格发现pricediscovery
摘要：基于焦煤现货市场的地区差异,利用我国焦煤期货和华北地区(河北、山西)、西北地区(宁夏、内蒙古)以及华东地区(安徽、江西)现货价格5年期日数据,以VECM-PDS模型为基础构建7维指标,并通过Granger因果检验以及脉冲响应等方法,对我国焦煤期货市场的价格发现功能进行实证研究,并提出相关政策建议。结果表明:我国焦煤期货市场对各地区焦煤现货市场均为单向引导作用,尤其对华东地区的引导作用更强;焦煤期货对现货市场新息带来的冲击作用为正,但影响不够显著;我国焦煤期货市场的价格发现效率高于现货市场,处于核心地位,且西北地区的焦煤现货市场价格发现效率比华北地区和华东地区高。
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