作者:赵建廷人民币汇率汇率波动模型拟合风险管理
摘要:本文应用GARCH等多个模型对人民币汇率收益率进行拟合。研究发现:(1)人民币对美元汇率的波动幅度在8·11汇率改革之后显著增大,但对其他货币的汇率波动未发生明显变化。(2)8·11汇率改革至今,人民币对日元、英镑的汇率收益率分布显著异于正态分布;人民币对美元、欧元及加权平均汇率符合正态分布的假设。(3)人民币加权平均汇率收益率的均值与其波动率有显著的正向关系。(4)人民币汇率的当期波动幅度取决于上期波动大小。
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