作者：张协奎; 邬思怡商品住宅库存贷款利率房地产商国内贷款规模广义货币供应量
摘要：“去库存”是当前我国宏观经济中供给侧结构性改革的重点。本文构建了贷款利率与房地产库存之间的理论框架,并以房地产开发商国内贷款规模和广义货币供应量作为中间变量,选取2004年3月-2016年6月各变量的季度数据,建立VAR模型考察短期贷款利率(长期贷款利率)、开发商国内贷款规模、广义货币供应量和全国商品住宅库存之间的相互作用。实证结果表明:贷款利率与全国商品住宅库存是反向关系;房地产商国内贷款规模与全国商品住宅库存是正向关系;广义货币供应量与去全国商品住宅库存是反向关系。今后供给侧改革下去库存的重点应是制定趋严的货币政策,从源头上降低金融政策的杠杆效应,“因城施策”采取差别化的去库存措施,科学合理地引导土地供应,在减少商品住宅库存增量的同时逐步盘活商品住宅库存。
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