作者：曾根云政治资本定向增发民营上市公司证监会
摘要：已有大量文献表明政治关联能显著缓解民营企业融资难问题,但对于定向增发这种融资方式的影响则鲜有涉及。本文探讨各种政治资本形式与民营上市公司定向增发的关系,结果表明民营企业掌握一定的政治资本能显著影响其定向增发的审批时间、审批结果及融资规模,其中:隐性政治资本能显著缩短定向增发的审批时间,但不能显著促进审批结果的通过;含有部分国有股权及企业家参政方式能显著促进审批结果的通过;含有部分国有股权这种政治资本对融资规模的影响最为显著。由此得出,虽然这种基于社会关系网络的隐性政治资本在类似证监会这类政府部门的工作进程中能发挥一定影响,但对于最终的实质结果并不能起显著作用。
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