作者：王国银; 涂云海上市公司原因负债资产利润最大化管理目标资本结构财务危机边际成本价值m理论收益债务财富税收融资利息
摘要：公司财务管理目标从以前的利润最大化到后来的每股收益最大化,到现在的股东财富最大化和公司价值最大化.为了达到公司价值最大化,则需要设置公司最佳的资本结构,也即根据MM理论和然后的权衡理论,在考虑税收、财务危机成本、成本等条件下,当债务资本的边际成本和边际收益相等时,公司价值最大.所以公司需要有一定比例的债务融资,因为利息可以抵税,公司价值会随着负债比例的提高而适当增加;而且负债有利于企业管理者提高工作效率、减少在职消费,更为关键的是,它有利于减少企业的自由现金流量,从而减少低效或非盈利项目的投资.
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