作者：任兆璋; 宁忠忠人民币汇率预期波动arch模型
摘要：使用人民币NDF(无本金交割远期交易)汇率作为人民币汇率预期的变量，使用ARCH(Autoregressive Conditional Heteroskedastic)模型族研究其波动特征．结果表明。人民币汇率预期存在ARCH效应，具有尖峰、厚尾、波动群集性和非对称性等特征．这些特征要求在应对人民币升值或贬值冲击时，在保持汇率基本稳定的前提下，应使汇率更具灵活性，适度扩大人民币汇率的浮动区间并逐步改善人民币汇率的形成机制．
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