作者：李宁自然利率货币政策
摘要：本文利用我国金融机构加权贷款利率,基于状态空间模型,测算了2008年金融危机以来的自然利率。测算结果表明：我国自然利率总体上缓慢下降,贷款实际加权利率较之高约2个百分点,货币市场利率较之从高约1个百分点发展为二者逐步接近。因此,当前可将自然利率作为重要参考,在权衡金融风险和流动性的基础上,进一步降低实际贷款利率水平,减小贷款利率水平、货币市场利率水平同自然利率水平之间的偏离。
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