经济周期与金融周期对我国大类资产配置的影响

作者：周亮金融周期经济周期资产配置

摘要：采用领先指数划分经济周期、M2划分金融周期,并选取股票、期货和债券三大类资产2007年1月至2017年11月的所有月度数据,采用协整分析和收益统计考察了不同经济周期和金融周期下大类资产的表现情况,并设计了相应的轮动策略,结果发现：在＂双扩张＂阶段股票资产表现最佳,在＂经济扩张金融收缩＂阶段期货资产表现最佳,在＂经济收缩金融扩张＂和＂双收缩＂阶段债券资产表现最佳;相应的轮动配置策略在样本区间可以获得23.29%的年化收益率及3.23的夏普比率,同时最大回撤只有24.22%。通过经济周期和金融周期划分来设计大类资产轮动配置策略,可以获得很好的投资效果,在扩大收益的同时,也能够有效降低投资风险。

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