作者:代文玲过度反应反应不足动量策略反转策略
摘要:以沪市A股2003年1月1日至2008年3月31日期间63个月的月收盘价为研究样本,在保持Debondt和Thaler的经典实证方法的基础上,利用两种不同的方法,对中国沪市A股市场进行过度反应现象检验,并将实证结果进行对比分析。经过检验,第一种方法检验出沪市A股市场存在反应不足现象,第二种方法检验出沪市A股市场不存在过度反应现象或反应不足现象,市场出现反转模式,两种方法都可以说明中国的证券市场,至少是沪市A股市场存在着异常现象。有效市场假说、行为经济学和中国证券市场现状的解释,可以理解过度反应和反应不足现象。
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