作者：张肖飞个人投资者盈余公告后的漂移累计非正常报酬率未预期盈余
摘要：以某证券营业部622425条个人投资者交易记录数据为基础，分析盈余公告日后个人投资者的实际交易行为与未预期盈余的关系，检验个人投资者与PEAD的关系，探讨个人投资者是否是驱动盈余公告后漂移的原因。研究发现，无论未预期盈余为正或为负，个人投资者均没有表现出显著的买入或者卖出行为，且个人投资者的行为也无助于市场收益的预测，拒绝了个人交易假说。因此，个人投资者的交易行为并不是盈余公告后漂移的原因。
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