作者:窦欢; 陆正飞大股东过度占款机构投资者盈余持续性
摘要:利用2007-2012年企业集团财务公司与其关联上市公司之间签订的《金融服务协议》,本文构建大股东过度占款作为大股东问题严重的指标,考察大股东问题对上市公司盈余持续性的影响。研究发现,大股东问题越严重,上市公司的盈余持续性越差,上述关系在国有上市公司、成长性好的上市公司中更加明显。进一步研究发现,机构投资者能够有效监督大股东,缓解问题带来的效率损失,发挥积极的治理作用。
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