作者:雷光勇; 王文忠; 刘茉官员变更政治不确定性股利政策调整市场效应
摘要:本文以2004-2010年沪深A股上市公司数据,考察市委书记变更导致的政治不确定性对企业现金股利决策的影响.研究发现,政治不确定性显著导致企业股利政策的稳健性调整.一方面,使原先未发放现金股利的企业更不愿开始发放;另一方面,使企业显著调减股利支付强度.较之民企,国企更会因政治不确定性采取稳健的现金股利政策.企业这种稳健性调整具有显著的正向市场效应.
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