作者：高雷; 张杰公司治理机构投资者盈余管理
摘要：本文选取沪深两市2003至2005年（非金融类）上市公司的数据，采用最小二乘法和二阶段回归方法，对公司治理、机构投资者与盈余管理三者的关系进行了实证研究。研究发现：机构投资者在一定程度上参与了上市公司的治理，其持股比例与公司治理水平呈正相关关系，说明机构投资者的持股比例越高越有助于提高公司治理水平；公司治理水平与盈余管理程度呈负相关关系；机构投资者的持股比例与盈余管理程度呈负相关关系，说明机构投资者能有效地抑制管理层的盈余管理行为。
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